База из 500 000 облигаций, акций и ETF со всего мира
Многофункциональный поиск финансовых инструментов по заданным параметрам
Рейтинги от более 70 рейтинговых агентств, включая лидирующие РА
Более 300 источников котировок внебиржевого рынка и фондовых бирж
Постоянный 24/7 доступ с любого устройства, мобильное приложение и надстройка Excel
Conomy
Инвестиционные идеи на фондовом рынке
Продуктовый ритейл, пожалуй, один из самых защищенных секторов в текущей ситуации. Экспорта нет, поэтому и запретить его нельзя, цены на продукты растут в соответствии с инфляцией и больше. В операционной деятельности таких компаний не так активно задействуется иностранное оборудование, как в телекоммуникациях и горной добыче. Сегодня посмотрим, как «Магнит» чувствует себя в текущих условиях и какие у него перспективы.
«Магнит» – второй по величине продуктовый ритейлер в России. Свое лидерство компания потеряла еще в 2015 году, когда произошла смена собственника и начались проблемы в операционном бизнесе. Сейчас компания постепенно восстанавливает позиции.
За последние 2 года «Магнит» поглотил 4 относительно небольших ритейлеров и группу «Дикси».
Поглощения и активное открытие новых магазинов привело к резкому увеличению торговых точек. «Магнит» активно развивает сразу несколько форматов.
В 1 квартале 2022 года рост продолжился. Число магазинов «Дикси» снизилось из-за переформатирования в магазины «Магнит».
За последние несколько лет компания смогла существенно нарастить долю магазинов дрогери (Косметик и Аптеки), что позволило расширить число потенциальных покупателей.
«Магнит» тестирует новые небольшие форматы по типу киосков и мини-кафе. Также в последнее время стало популярно развивать дискаунтеры. Учитывая текущую ситуацию, высокую инфляцию, снижение реальных доходов населения магазины подобного формата имеют большой спрос. Предполагается, что ассортимент в «Моей цене» будет на 50% состоять из собственных торговых марок. За счет более низких капитальных затрат, узкого ассортимента и экономии на коммерческих расходах рентабельность инвестиций в открытие таких магазинов больше, чем у классических.
Что касается приобретения «Дикси», то «Магнит» планирует несколько этапов до полной интеграции. В конечном итоге это приведет к росту EBITDA и сеть выйдет на рентабельность, сопоставимую с другими форматами группы.
«Магнит» очень поздно стартовал с развитием приложения и доставки. Из-за этого №2 на рынке продуктового офлайн-ритейла сейчас находится на последних позициях в онлайне.
Товарооборот онлайн-доставки за 2021 год составил 11,2 млрд руб., это всего около 0,5% от общей выручки. Но уже в 1 кв. 2022 года выручка от онлайн-продаж уже составила 9,2 млрд руб. и 1,7% от общей выручки.
При этом большая часть доставки проходит через партнеров по типу Delivery club или «Сбермаркет», в то время, как другие ритейлеры уже успешно внедрили свои приложения.
По презентациям и отчетам «Магнита» видно, что онлайн-сегмент для компании не в приоритете. Рассчитывать, что он резко выстрелит и повысит результаты не стоит. Но компания все равно старается не отставать от конкурентов и развивает свое приложение, внедряет разные виды доставок в зависимости от времени и среднего чека. Руководство планирует в 2022 году увеличить товарооборот в 2 раза. Судя по первому кварталу, это более чем реально.
Финансовые показатели
Средний чек обычно растет вместе с инфляцией. Исключением стал 2020 год, когда люди набирали запасы еды на длительный период на фоне паники и боязни лишний раз выходить из дома. Так что стоит ожидать, что в этом году у компании будет существенный прирост среднего чека, так как минимальные прогнозные значения инфляции – 20%.
Если смотреть на динамику сопоставимых продаж, которые учитывают и средний чек и трафик, то «Магнит» стал обгонять своего основного конкурента X5. Во времена, когда инфляция была низкой, «Магниту» приходилось тяжко.
Выручка компании в 2021 году выросла на 20% с учетом поглощенной «Дикси» (результаты учитываются со 2-го полугодия). При этом рентабельность уже 4-й год закрепляется выше 10%.
В 1 квартале 2022 года выручка выросла на 37,7% год к году. В основном этому способствовало увеличение среднего чека. Наибольший рост показал чек магазинов дрогери, он вырос на 16,4% из-за того, что покупатели закупались бытовыми товарами и лекарствами на долгий срок.
Долговая нагрузка немного выросла на фоне покупки «Дикси», но остается на нормальном уровне. Тем более, что у «Магнита» нет долгов в иностранной валюте, что защищает его от рисков, связанных с проведением платежей. Также почти весь долг с фиксированной процентной ставкой, это помогло избежать дополнительных расходов из-за повышение ставки ЦБ.
К сожалению инвесторов, «Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Ожидалось, что компания может заплатить около 300 руб. на акцию. Но сейчас уже трудно удивить отменой дивидендов, скорее наоборот.
Остается надеяться, что это была разовая акция и выплаты за 9 мес. и 2022 год будут произведены. Я считаю, что компания сможет выплатить примерно такую же сумму, как планировалось в 2021 году, а то и больше. То есть около 600 руб., что при текущих ценах составляет 13,3% дивдоходности.
Сравнительный подход
Для сравнительного анализа мы возьмем 3 публичные компании из продуктового ритейла, известные всем. X5 и «Магнит» значительно выделяются по финансовым показателям и по сути являются главными конкурентами по отношению друг к другу.
Учитывая текущую ситуацию, сравнительный подход к оценке не может быть приоритетным. Это связано с тем, что наибольший вес при оценке «Магнита» имеют показатели X5 Retail Group, чьи акции в последний месяц заметно просели. И это не связано с фундаментальной оценкой. Все дело в том, что на Московской бирже торгуются депозитарные расписки компании. Расписки начали массово распродавать на фоне включения крупных банков и, соответственно, брокеров в санкционные списки. Другие инвесторы просто опасаются покупать ГДР, так как боятся заморозки этих активов.
На фоне всего этого я отдаю предпочтение доходному подходу для оценки «Магнита».
Доходный подход
На мой взгляд, текущая обстановка не сильно помешает реализации запланированной стратегии. Высокая инфляция поддерживает средний чек и, соответственно, выручку продуктового ритейла. Даже в условиях кризиса еда – последнее о чего откажется население. В целом это же касается лекарств и бытовой продукции.
Прогноз по открытию новых магазинов составлен с учетом стратегии компании 2022-2025. На графике магазины «Дикси» учтены в качестве магазинов у дома.
В 2022 году ожидается прирост выручки более 20% на фоне высокой инфляции. Затем будет снижение на фоне стабилизации ситуации в экономике, темпы роста вернутся к докризисным.
Сильного роста рентабельности ждать не стоит. Я предполагаю, что она будет увеличиваться постепенно, по мере завершения интеграции с «Дикси» и открытием новых форматов.
При ставке дисконтирования в 13,2% компанию можно оценить 6140 руб. за акцию.
Выводы
Продуктовый ритейл в нынешние времена действительно можно назвать защитным сектором. Инфляция переносится на продукты, выбывшие иностранные марки можно заменить собственными и повысить их продажи.
«Магнит» подошел к кризису в хорошем состоянии: расширение сети за счет приобретения «Дикси», относительно небольшой рублевый долг с фиксированными ставками и растущие операционные показатели.
Как оказалось, сейчас компаниям выгодно иметь регистрацию в РФ и акции на Московской бирже, а не ГДР. Инвесторы, уходящие из X5 вполне могут переходить в «Магнит», как вполне сопоставимую по масштабам и эффективности компанию.
Источник
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на канале Фондовый рынок | все идеи в Telegram.
(Прочитали 1 711 всего, 1 прочитали сегодня)
Источником и обладателем биржевой информации является ПАО Московская биржа. Пользователи не имеют права осуществлять дальнейшее распространение или предоставление полученной информации любыми средствами без письменного согласия Биржи, не имеют права создавать модифицированную информацию для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения.
Эмитенты, заинтересованные в информационном сотрудничестве, пишите [email protected]
- Главная »
- Форумы »
Работа с торговыми сетями » Магнит — отчеты
Коллеги, кто получает отчеты о продажах в Магните?
- freem
- Откуда: не указан
- Сообщений: 9
- Карма: 0
Какие группы товаров вас интересуют?
- grausam
- Откуда: Симферополь
- Сообщений: 7
- Карма: 0
Добрый день. Интересуют проадажи безалкогольных газированных напитков. Можно как-то получить?
- bmz.flour
- Откуда: Москва
- Сообщений: 8
- Карма: 0
Добрый день.
Интересует бакалея( точнее мука пшеничная). Если есть возможность киньте в личку пожалуйста.
- Dmitrievna
- Откуда: Москва
- Сообщений: 8
- Карма: 0.01
Добрый день,
тоже нужны данные по продажам пшеничной и ржаной муки. как можно получить ее, что нужно сделать?
заранее благодарю!
- anabelya
- Откуда: не указан
- Сообщений: 25
- Карма: 0.11
добрый день!
интересуют кондитерские изделия.
как можно получтиь?
спасибо
- MatroSSkin
- Откуда: не указан
- Сообщений: 7
- Карма: 0.01
Добрый день, уважаемые коллеги. Тоже интересно посмотреть статистику продаж из сети МАГНИТ по категории бытовая химия / стиральные порошки и моющие средства. Если за данные 16 года что ни будь нужно, пишите пож-та в личные сообщения.
Добрый день!
Интересуют кондитерские изделия (конфеты вес и фасовка).
Как можно получить?
Спасибо.
- arxyz
- Откуда: не указан
- Сообщений: 11
- Карма: 0.01
Сейчас отчетов по данной сети нет, даже не ищите.
- Malcev.Alex
- Откуда: Санкт-Петербург
- Сообщений: 26
- Карма: 0
Привет ! Вот как так нет я нашел тт даже , а рц всегда было но дорого, вот есть у кого по фреш маркету и азбуке вкуса ( нужен алкоголь )
- arxyz
- Откуда: не указан
- Сообщений: 11
- Карма: 0.01
Добрый день!
Я от Вас уже на протяжении полугода не могу получить не только отчет, но и просто информации как он выглядит и какая информация в нем будет. Бесполезная переписка, так не работают.
А отчеты по РЦ всегда были дешевле.
- agnec
- Откуда: не указан
- Сообщений: 4
- Карма: 0
Всем привет!
Нужны отчеты по магниту, пишите в личку
- Igor.milk
- Откуда: Нальчик
- Сообщений: 3
- Карма: 0.01
Будьте внимательны. Мошенник Цугуров Николай Петрович и брат Цугуров Василий Петрович. Планируется крупное уголовное дело. Представляется Пашей, Андреем, Алексеем Мальцевым и тд. Предоставляет данные по магниту и другим сетям по предоплате. Все пострадавшие — пишите инфо в личку.
- xyg
- Откуда: Другие города ЦФО
- Сообщений: 579
- Карма: 1.61
сам магнит предлагает, у них даже расценки где то на сайте есть, но там цены из области фантастики
- SeregaN83
- Откуда: Москва
- Сообщений: 3
- Карма: 0
Я бы тоже не против посмотреть отчеты по продажам Магнита из каждой ТТ. Но насколько мне известно, лавочку прикрыли(((
- agnec
- Откуда: не указан
- Сообщений: 4
- Карма: 0
analiz.14, спрос то есть)
- agnec
- Откуда: не указан
- Сообщений: 4
- Карма: 0
analiz.14, так и я про то что спрос на магнит есть и он огромный. Когда появится только не понятно.
- MER4
- Откуда: не указан
- Сообщений: 72
- Карма: 0
По кассам пишите в личку.
- Главная »
- Форумы »
Работа с торговыми сетями » Магнит — отчеты
19 августа 2022
Магнит представил свои финансовые результаты за 2К 2022 г., которые в целом совпали с нашими ожиданиями. Компании удалось добиться небольшого улучшения рентабельности EBITDA г/г и нарастить чистую прибыль на 75% г/г. Магнит сообщил, что в июле-августе рост сопоставимых продаж продолжил ускоряться относительно предыдущих месяцев и превысил средние результаты 2К. Рост среднего чека остается сильным, а трафик вернулся в положительную зону. Компания завершила полугодие с очень сильной финансовой позицией, а долговая нагрузка вернулась к значениям до покупки Дикси. Мы не исключаем, что до конца года ритейлер вернется к выплате дивидендов, хотя пока компания не делала никаких заявлений. Наша рекомендация для акций Магнита сейчас «Покупать» с целевой ценой 7 163 руб. за бумагу.
Выручка Магнита выросла почти на 39% г/г, что соответствует раскрытым в операционных данных показателям. Валовая маржа слегка улучшилась и прибавила 0,1 п.п. г/г. Ритейлер стабильно перекладывал инфляцию на полку, а доля промо по итогам полугодия осталась ниже показателей сопоставимого периода прошлого года. Товарные потери несколько выросли, что было компенсировано снижением логистических расходов. Дикси продолжает оказывать некоторое давление на валовую маржу после консолидации.
Положительный эффект операционного рычага позволил снизить операционные расходы как долю от выручки, что компенсировало снижение прочих доходов. Рентабельность EBITDA отразила движение в валовой марже и также прибавила 0,1 п.п. г/г. В абсолютных значениях Магнит продолжает демонстрировать сильный рост EBITDA с учетом увеличения продаж. Чистые финансовые расходы существенно сократились кв/кв благодаря снижению долга и эффективной ставки долгового портфеля с 8,8% до 7,9%. Благодаря укреплению рубля Магнит зафиксировал положительную разницу от валютных курсов в 2,9 млрд руб., что позитивно отразилось на чистой прибыли. Рост чистой прибыли превысил наш прогноз.
Объем денежных средств на балансе, включая депозиты, достиг 109 млрд руб., даже несмотря на погашение долга. Общий долг снизился почти на 30 млрд руб., а коэффициент ND/EBITDA без лизинга составил 1,2х против 1,6х по итогам 1К. Долговая нагрузка Магнита вернулась к значениям до приобретения Дикси. С учетом небольших ожидаемых капитальных затрат и отсутствия выплаты дивидендов компания может продолжать накапливать денежные средства на балансе и сокращать долговую нагрузку. Мы не исключаем, что компания решит вернутся к выплате дивидендов до конца 2022 г., а основным фактором против этого остается внимание регулирующих органов к деятельности ритейлеров.
Аналитик: Артем Михайлин
Другие статьи
-
19 августа 2022
ФосАгро представила сильные финансовые результаты за 1-е полугодие 2022 г. (лучше консенсуса). Благодаря высоким ценам на минеральные удобрения в первой половине года, а также увеличению объемов реализации своей продукции, компания смогла нарастить показатели до рекордных значений.
-
19 августа 2022
В начале торгового дня российский фондовый рынок может выйти в сдержанный минус вслед за зарубежными площадками, при этом продажи будут обеспечиваться в том числе отсутствием важных макроэкономических новостей. Пятница ожидается спокойным на события днем, в связи с чем инвесторам остается оценивать поступившую ранее информацию. Лучше рынка в течение дня после отчетности и рекомендации по дивидендам могут смотреться Магнит и ФосАгро.
Аналитические комментарии и обзоры в вашей электронной почте
© 2022 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».
Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.
Раскрытие информации ООО «ВЕЛЕС Траст».
ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» (109028, Москва, Хохловский пер., д. 16, стр. 1 I uk@veles-trust.ru I www.veles-trust.ru. Лицензия ФСФР России № 21-000-1-00842 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 20.12.2011) осуществляет доверительное управление Рентным Закрытым Паевым Инвестиционным Фондом «ТРЦ Перловский» (Правила доверительного управления Рентным ЗПИФ «ТРЦ Перловский» зарегистрированы Федеральной службой по финансовым рынкам за № 2423 от 28 августа 2012 года). До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов под управлением ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и Положением о требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации, утвержденном Приказом ФСФР от 22.06.2005г. №05-23/пз-н, а также другими нормативными актами Банка России (до 01.09.2013 Федеральной службы по финансовым рынкам), можно по адресу: 109028, г. Москва, пер. Хохловский, д. 16, стр. 1, и по телефону: +7 (495) 775-90-46, а также на официальном сайте ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» по адресу: www.veles-trust.ru. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.